雖然樂視網的收購方案發布后股價表現十分喜人,但市場仍然質疑該方案只是樂視網玩的“空手套白狼”招數,因為收購資金全部由參與增發的股民買單,樂視網自己并沒有付出一分錢。而一番資本騰挪術之后樂視網CEO賈躍亭的個人持股市值卻浮盈39億元,然而面對公司今后的發展,貧瘠的現金流依然是其最大的風險。對此,記者采訪了樂視網相關人士,但截至發稿時止未收到回復。

　　重組草案現11處錯誤 樂視網發公告“認錯”

　　據重慶商報報道,樂視網收購花兒影視(《甄嬛傳》的制作單位)以及樂視新傳媒兩家影視企業的重組方案在昨日之前,擺出了一場三個連續漲停的財富盛宴。但是,一紙澄清公告的亮相,不僅結束了公司的漲停之旅,更將原本皆大歡喜的喜劇變成了懸疑劇。

　　樂視網昨日發布澄清公告表示,因有媒體報道指出公司資產重組草案存在數據錯誤,因此“樂視網在發現了相關數據問題后,第一時間申請了停牌、及時要求項目組進行了數據修正、并在停牌當日又向監管機構提交修改申請”。

　　澄清公告顯示,上述媒體報道指出了三大數據錯誤:首先,花兒影視2013年1~6月向前五大客戶合計銷售金額為926.20萬元,該數據與其2013年上半年前五大客戶列表中的合計金額13062.33萬元相差13倍。其次,2013年前五大客戶中第三、四名順序也出現顛倒。最后是花兒影視利潤數據混亂:并購草案17頁中稱,標的公司花兒影視,2011年度和2012年度凈利潤分別為4170.58萬元和12813.88萬元,公司2013年持續快速發展,2013年1~6月實現凈利潤6017.81萬元。但第64頁的利潤表顯示,2012年花兒影視的凈利潤為9704.87萬元,但是同一表格顯示的2013年上半年凈利潤卻是5943.68萬元。

　　在澄清公告中,樂視網更正了上述錯誤,其中更正后的數據顯示,花兒影視2013年1~6月向前五大客戶合計銷售金額1.31億元,占上半年銷售總額的80.54%。除了媒體指出的上述問題之外,公司還自查出包括花兒影視主營業務收入、影視資產覆蓋率,影視負債總額錯、毛利率相關指標等9處錯誤。

　　對于以上錯誤,樂視網解釋稱是因為并購時間倉促,工作人員錄入失誤所致。然而在澄清公告發布后,樂視網股價一改此前的上升態勢,并出現大幅震蕩。

　　借文化熱東風增發收購 市場質疑空手套白狼

　　根據南方日報此前報道,文化傳媒業成為今年市場上最受關注的產業,并成為資本市場上的領軍板塊。產業發展向好,產業資本大舉并購就在所難免。今年以來,影視領域的大并購已經多次出現,并往往能在股市上引發連鎖反應。

　　9月底,樂視網發布公告宣布了兩項收購事宜。根據公告,樂視網擬以2.7億元現金加價值6.3億元股權,收購國內影視制作公司花兒影視100%股權;同時以2.98億元股權,對價購買樂視新媒體99.5%股權。讓人嘆服的是,對這兩家公司的收購,樂視網并不需要掏一分錢真金白銀。

　　根據樂視網的收購方案,收購花兒的9億資金,30%給現金,就是2.7億元;70%給股份,增發2130萬股的新股給花兒,每股30元不到;給樂視新媒體的3億,則全部用增發新股的方式。為了籌措現金,樂視網計劃增發4億元。也就是說,除了給花兒影視外,樂視網自己還能剩下1.3億,這筆資金將用來補充流動資金。也就是說,樂視網的這兩筆收購,名義上花費12億,其實樂視網不用出一分錢,反而倒賺了1.3億的流動資金,真正掏錢的,是那些參與增發的股民。

　　對于樂視網來說,唯一付出的代價,就是股東股權被稀釋。不過,由于樂視網目前市值接近300億,市盈率超過150倍,正是增發的大好機會,區區十億元級別的增發,很難觸動原有股東的利益。在增發前,董事長賈躍亭擁有46.57%的股權,增發后,其股權被稀釋到44.66%。股權稀釋不到2%,但三個漲停板,讓賈躍亭的賬面財富大舉增加了20多億元。